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阿根廷长期依赖外债，债务无度扩张导致阿根廷在1982年和2001年爆发两次债务危机。同时，阿根廷常年滥发货币，本币比索汇率大幅波动在历史上屡见不鲜。由于市场对阿根廷货币缺乏信心，无论是企业还是民众都普遍养成了储蓄美元的习惯。依赖美元与本币贬值相互影响，成了难以打破的恶性循环。阿根廷民众在海外储蓄的外汇规模甚至是央行储备的数倍，居民储蓄无法帮助国家增加生产、应对危机，而本币贬值又会带来通货膨胀等一系列负面影响。

我觉得去杠杆前进了一步，但还是没有认识到加杠杆和去杠杆都不是问题本身，问题本身是杠杆加在什么样的资产上，而这样的项目如果形成非常好的流动性利润，根本不存在去杠杆这个伪命题。责任编辑：牛鹏飞海外网2月3日电 埃及考古界近期有了重大发现，考古学家在开罗以南的明亚省（Minya）发现了近50具千年木乃伊，其中包括12名儿童。

那么，转债的顶部约束来自哪里？答案是赎回条款。转债不光是债券和转股权的混合体，通常还设置了不少条款，比如，回售条款、转股价修正条款、赎回条款。其中，赎回条款是发行人的权利，是为发行人预留的“加速通关”的技能。不少企业发行转债，是奔着股权融资的目标而去的，所以发行人通常有较强的动力促使投资者将手里的转债换成股票。赎回条款的存在就是为了促使投资者转股。目前典型的转债赎回条款是：“在转股期内，如果公司A股股票在任何连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%（含），公司有权决定按照债券面值加当期应计利息赎回全部或部分未转股的可转债。”

“恒星可视为源于尘埃，死亡时又归于尘埃。”左文文说。恒星从生到死的整个生命周期成就了一次大尺度的搬运——将银盘中的气体尘埃物质向银河系更外围的银晕中转移。而且，恒星的一生积攒了大量的金属元素。天文学中通常把比氦元素原子数大的元素均称作金属元素，这些金属元素就像是一颗恒星兢兢业业地工作——努力地燃烧自己，奋斗一辈子攒下的财富。它在日常生活中偶尔会“消费”，即通过星风现象抛出一部分物质；更多的是在大质量恒星走向灭亡的那一刻，它穷极一生积攒的“家当”，抛散四射，丰富了整个星系的元素组成，也点燃了下一代恒星生命起源的星星之火。

另据数据显示，4月份后股市急跌后转入震荡行情，虽然超半数量化基金二季度业绩为负，但依然有134只量化基金（A/B/C类份额分开计算）跑赢业绩比较基准，占比64.11%。其中长盛医疗量化股票跑赢业绩比较基准9.65%，相对业绩最佳。此外，海富通量化前锋股票A/C、银河量化稳进混合、中融量化多因子混合C等18只量化基金跑赢业绩比较基准均在5%以上。金信量化精选、长盛信息安全量化策略灵活配置混合、东兴量化多策略混合三只基金二季度跑输业绩比较基准均在10%以上。

在以上三个事实下，我们举例分析经济结构转型与杠杆率之间的关系。假定在结构转型之前，对制造业和服务业分别供给100个单位，对制造业、服务业的需求/购买力/债务也都是100 （购买力全部来自债务），转型之前所有的指标都是平衡的，均衡产出为200，债务率是100%。